联邦制药上半年净利增16%至14.9亿元，新药研发捷报频传

联邦制药（03933.HK）公布，今年上半年录得营业额71.8亿元（人民币，下同），同比上升3.9%；毛利增加4.1%至33.44亿元；公司拥有人应占溢利为14.9亿元，同比上升16.1%。公司称，净溢利上升主要受惠于期内中间体产品收入增加及生产成本持续降低，带动毛利增长；以及销售及分销开支减少，足以抵销研发成本支出增加。

展望未来，联邦制药主席蔡海山表示，在医药卫生体制改革持续深化的背景下，公司将巩固核心产业优势，进一步强化垂直整合的产业布局，并持续提升科研创新能力，同时不断优化多元化业务布局与资源分配，以实现长期可持续发展。“展望未来，公司有信心于中国医药行业变革的浪潮中，不断巩固和提升行业地位及影响力，并致力于为股东和社会创造更多价值。“

中间体及原料药业务再创新高

期内，公司中间体及原料药分部分别录得对外销售收入13.14亿元及34.64亿元，同比分别上升25.4%及1.2%。海外出口销售录得销售收入14.27元，同比上升4.8%，占公司总营业额19.9%。上游板块生产成本持续改善，产业链优势持续显现。公司在中间体及原料药的国内与出口市场中继续占据行业领先地位。

公司于上游板块持续完善产业结构及实践转型升级，于2024年4月，旗下全资附属公司内蒙古光大联丰生物科技有限公司长碳链二元酸生物基新材料项目开工建设，将加速推进多元化技术创新和产业升级。此外，公司于2023年11月开工建设的珠海联邦制药高栏港原料药项目整体进展顺利，多个车间已完成建筑封顶，项目预计2025年建成投产。

期内，制剂产品销售收入为23.98亿元，同比略下降1.6%。糖尿病药品录得总销售收入约5.46亿元，同比上升9.5%。其中，人胰岛素录得销售收入2.19亿元；胰岛素类似物合计录得销售收入3.27亿元，销量保持高速增长。期内，全线胰岛素产品以A类中选国家药品集中采购（胰岛素专项接续），采购基础量显著增加52.5%，同时全部A类中选产品还将获得分配剩余量。

公司于期内成立保健品事业部，现已布局普通膳食、跨境营养膳食、保健食品及医疗器械四大产品线，现有产品覆盖骨关节营养、肠道调理、心血管健康、视力保护、提升免疫等类别。除布局线下渠道，公司迅速拓展电商平台、直播平台及新零售平台等在线渠道，打造健康消费领域标杆品牌。

公司继续加快发展动保业务，动保产品录得销售收入6.71亿元，同比增长25.7%。期内，公司与新西兰宠物食品工厂NewZealandRiverlandFoodsLtd签约合作，藉由此次合作进入高端宠物食品市场，并将新西兰高质量处方湿粮引入中国。本次合作亦标志着公司动保业务开始向国际市场拓展。此外，动保新基地建设顺利推进中，内蒙古动保新厂区车间相继进入试车阶段；珠海联邦动保多个车间已完成建筑封顶；河南联牧兽药基地厂房主体土建施工已完成，正在进行配套及其余设施施工。

新药研发捷报频传

联邦制药表示，已建立全面的研发体系，包括生物研发、化药研发、创新药研发、动保研发、临床研究及对外合作等多个平台。目前开发中的人用药新产品达44项，其中19项为1类新药，聚焦内分泌、代谢、自身免疫、眼科和抗感染等领域。动保开发中的新产品共60项，覆盖宠物、畜类、禽类及水产。此外，仿制药质量和疗效一致性评价、医美及药用辅料等项目也在稳步推进中。

期内，公司共投入4.79亿元用于药品研发，研发费用同比上升36.9%。1类新药项目中，TUL01101片、TUL01101软膏完成Ⅱ期临床试验首例受试者入组、TUL12101滴眼液完成Ⅰ期临床试验。另外，司美格鲁肽注射液糖尿病适应症完成Ⅲ期临床试验，德谷胰岛素利拉鲁肽注射液完成III期临床试验首例受试者入组。

仿制药质量与疗效一致性评价方面，期内，公司的注射用亚胺培南西司他丁钠（规格：0.5g、1.0g）和阿莫西林克拉维酸钾片（规格：0.375g）相继通过一致性评价。公司称，将持续推进新药研发及一致性评价工作，为患者提供更多安全优质的用药选择。

联邦制药主要从事药品的研发、生产及销售，是中国领先的综合性制药企业之一。公司从创立初期以抗生素为主导的产品结构，现已延伸至生物制药、动保用药领域，并持续优化垂直整合的业务模式。目前拥有七家生产基地，产品涵盖医药中间体及原料药、制剂产品、兽药、药用空心胶囊、医疗器械，销售网络遍布全球。现时，联邦制药为恒生综合指数系列的成份股之一，明晟（MSCI）ESG评级A级，位居同业领先。

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